Juni 2026
In der neuesten Folge des Podcasts Just Focus by Sapians liefert Jean-Baptiste Pracca, Mitbegründer und Partner von Mata Capital, eine schonungslose Analyse des aktuellen europäischen Immobilienzyklus. Mit einer umfassenden Marktübersicht – Investitionsvolumen, Verhalten großer Käufer, Analyse Hunderter von Fällen – teilt er die Überzeugungen, die dem Investitionsansatz von Mata Capital zugrunde liegen.
Eine echte, aber selektive Erholung
Die europäischen Immobilieninvestitionsvolumen sind zwischen 2023 und 2025 von 145 auf 215 Milliarden Euro gestiegen. Ein signifikanter Anstieg, der jedoch die stark differenzierte Natur dieser Erholung je nach Sektor und Region nicht verdecken darf. In einem Umfeld dauerhaft höherer Zinsen schafft passives Management keinen Wert mehr: Aktives Management – Neupositionierung von Vermögenswerten, Nutzungsänderung, Betriebsoptimierung – etabliert sich heute als wichtigster Leistungstreiber.
Jean-Baptiste Pracca weist zudem auf eine oft verkannte strukturelle Tatsache hin: Die Mietrendite europäischer Immobilien ist in den letzten zwanzig Jahren positiv geblieben. Es waren die Bewertungen, die hauptsächlich vom Zykluswechsel betroffen waren, nicht die intrinsische Fähigkeit von Immobilien, Erträge zu generieren.
SCPI: Ein Allokationsfehler, kein Produktfehler
Zur Frage der SCPIs ist die Diagnose eindeutig: „Die SCPIs sind nicht wegen des Produkts gescheitert. Sie sind aufgrund eines Herdentriebs gescheitert: Jeder setzte auf Büroimmobilien, als es an der Zeit war, zu diversifizieren.“ Der Fehler liegt nicht im Vehikel, sondern in der sektoralen Konzentration und dem mangelnden Antizipieren der Zykluswende.
Büros, Einzelhandel, Hotellerie, Wohnen: ein scharf umrissenes Branchenpanorama
Die Episode bietet eine detaillierte Analyse der Perspektiven nach Anlageklassen, wobei klar die sich erholenden Sektoren, die unter Druck stehenden und die zur Vorsicht mahnenden identifiziert werden. Jean-Baptiste Pracca behandelt auch die Opco-Propco-These und die Strategien des Immobilien-Private-Equity und erläutert, für welche Anlegerprofile und Zeithorizonte diese Ansätze relevant sind.
Eine Immobilienallokation im Jahr 2026 gestalten
Anhand einer konkreten Übung — wie man 500.000 Euro im Jahr 2026 in Immobilien investiert — bietet die Episode einen praktischen Denkrahmen zu den Prinzipien der geografischen und sektoralen Diversifizierung, die in eine langfristige Allokation integriert werden sollten. Jean-Baptiste Pracca präsentiert schließlich drei Überzeugungen, die dem aktuellen Konsens über europäische Immobilien auf Fünfjahressicht entgegenstehen.
Mata Capital ist eine vor zehn Jahren gegründete, unabhängige Immobilienverwaltungsgesellschaft, die Vermögenswerte für institutionelle und private Kunden mit einem entschieden aktiven Ansatz verwaltet.
Die Folge ist auf Podcast-Plattformen und auf YouTube verfügbar.
Dieser Inhalt dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung oder -empfehlung dar. Die geäußerten Meinungen spiegeln die Überzeugungen von Mata Capital zum Zeitpunkt der Aufzeichnung wider und können sich ändern.